據SMM訊，01月21日上海電解銅現貨對當月合約報升水100~升水130元/噸。平水銅成交價格59130元/噸~59360元/噸，升水銅成交價格59140元/噸~59370元/噸。現貨市場，持貨商積極調價，買盤情緒較低，下游需求趨弱，成交疲軟。中國冶煉產能持續爬升，廢銅進口大幅增加，不過銅精礦供給偏緊，庫存處于相對低位。
昨日隨著美國權利順利完成交接，市場對于財政刺激的順利落地愈發期待，風險偏好得到顯著提升，以銅為代表的風險資產價格普遍上揚，同時晚間歐央行公布利率決議也基本符合市場預期。基本面上看，雖然目前仍處淡季，但全球銅庫存遲遲沒有迎來累庫拐點，我們維持銅價繼續偏強震蕩的觀點，此外，短期內宏觀上的不確定因素可能也會對銅價產生較大影響，近期需密切關注累庫拐點以及國內疫情再度爆發所帶來的風險。
中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續維持目前超寬松的貨幣以及財政政策，美元預計仍將維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組敲定2021年一季度銅精礦加工費地板價，定于53美元/噸以及5.3美元/磅，較2020年4季度下降5美元以及0.5美分，顯示市場對于未來銅精礦供應預期仍顯悲觀，而需求端，中國目前對于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建版塊將持續對銅需求形成拉動，隨著淡季遲遲不見累庫蹤影，接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們維持銅價長線看漲的判斷。
周四晚間，海外金屬期貨震蕩為主，倫銅期貨收報8034美元/噸，跌7.5美元/噸，倫鋁期貨收報2000美元/噸，漲11.5美元/噸，國內銅鋁夜盤震蕩，國際銅期貨Bc2103報52540元/噸，跌0.13%，滬銅期貨Cu2103報59060元/噸，跌0.19%，滬鋁期貨Al2103報15070元/噸，漲1.21%。近期，全球資產價格尤其股市及大宗商品高位短期核心焦點在于拜登政府上臺后政策預期及全球疫情疫苗競賽與經濟恢復形勢，銅鋁為首的“順周期”品種在宏觀預期不明朗中受限于傳統淡季供需轉弱限制，短期價格劇烈震蕩回吐部分前期漲幅，建議產業與機構進行生產利潤保值為主，單邊投機者對銅鋁不輕言單邊做空，短線波段操作為主，關注銅鋁回調后反彈機會，注意控制倉位。
